人民幣“入籃”將促進(jìn)香港國外業(yè)務(wù)發(fā)展
國際貨幣基金組織IMF理事會(huì)將于近期審議將人民幣納入SDR(特別提款權(quán))籃子貨幣,市場普遍認(rèn)為人民幣將順利加入SDR。
中金的研究報(bào)告認(rèn)為,人民幣被納入SDR的機(jī)會(huì)頗大,按照現(xiàn)行的計(jì)算方法,預(yù)期人民幣占SDR貨幣籃子權(quán)重14%至16%,但不排除會(huì)對納入人民幣加入附帶條件或給予較低權(quán)重。
許多香港銀行金融業(yè)界人士則預(yù)期,人民幣加入SDR后將對香港國外人民幣市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
新一輪人民幣資產(chǎn)吸納潮或現(xiàn)
香港銀行金融業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)同,國外人民幣市場正成為香港金融市場的重要組成部分。因此,人民幣加入SDR意味著人民幣國際化的政策驅(qū)動(dòng)力將由中國金融監(jiān)管層擴(kuò)展到國際多邊機(jī)構(gòu),國際組織的加入與支持將對香港國外人民幣市場產(chǎn)生積極的政策驅(qū)動(dòng)效應(yīng)。
由于香港國外人民幣市場形成時(shí)間較早,全球?qū)⒔话胍陨系娜嗣駧刨Y金沉淀在此,所以,包括兌換、遠(yuǎn)期交易、互換、衍生產(chǎn)品交易及債券交易等在內(nèi)的各項(xiàng)有實(shí)際交割的人民幣交易一向保持活躍,并顯著領(lǐng)先于其它國外人民幣市場。
值得留意到是,近年來,各國央行[微博]及主權(quán)財(cái)富基金已在國外市場上主動(dòng)吸納人民幣資產(chǎn)作為其外匯儲(chǔ)備。因此,如果SDR順利納入人民幣后,市場對人民幣的吸納力度有望進(jìn)一步增強(qiáng)。
中國銀行(香港)發(fā)展規(guī)劃部副總經(jīng)理鄂志寰分析指出,人民幣被納入SDR,其意義等同于IMF正式為人民幣作為國際儲(chǔ)備貨幣背書。在人民幣還未實(shí)現(xiàn)可兌換、中國依然實(shí)施資本管制之下,IMF明確背書人民幣具有與美元、歐元、日元、英鎊四大貨幣同等的儲(chǔ)備貨幣地位,將掃除全球主要央行因人民幣不具備儲(chǔ)備貨幣地位而不能持有或具規(guī)模持有人民幣資產(chǎn)的技術(shù)障礙,使其可以在做好風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下配置和持有人民幣資產(chǎn),從而可能觸發(fā)全球央行和主權(quán)財(cái)富基金主動(dòng)吸納人民幣資產(chǎn)的一輪浪潮。
IMF統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至去年底,全球外匯儲(chǔ)備為11.6萬億美元,扣除未披露幣種構(gòu)成的5.52萬億美元,有6.09萬億美元的外匯儲(chǔ)備分別配置為美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、加元和澳元以及其它貨幣資產(chǎn),其中,加元和澳元在已披露幣種官方外匯儲(chǔ)備中分別占1.4%和1.5%。按照當(dāng)前的匯率,業(yè)內(nèi)人士由此推算,在人民幣加入SDR初期將至少形成5700億元到6800億元人民幣的人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn),即使扣除目前各央行已持有的人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn)后,其數(shù)額仍然超過國外人民幣市場過去十年發(fā)展所積累起來的貸款總量和債券余額之總和。
香港金融業(yè)將獲更多發(fā)展機(jī)會(huì)
據(jù)悉,目前全球央行及其它貨幣當(dāng)局配置人民幣資產(chǎn)渠道包括:國外市場、QFII、RQFII和中國銀行間債券市場等。公開信息顯示,瑞士、法國、日本、奧地利、澳洲及新加坡等20多家央行已獲準(zhǔn)投資銀行間債券市場,其投資額度合計(jì)約為1400億元人民幣。
市場分析認(rèn)為,考慮各國央行儲(chǔ)備資產(chǎn)布局的路徑依賴以及國外與在岸的市場效率差異,預(yù)計(jì)加入SDR初期新增的人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn)配置需求將有很大一部分體現(xiàn)為國外人民幣市場相關(guān)業(yè)務(wù)需求上升,從而推動(dòng)包括香港在內(nèi)的人民幣國外市場金融交易類業(yè)務(wù)快速增長。
中銀香港高級經(jīng)濟(jì)研究員應(yīng)堅(jiān)認(rèn)為,人民幣加入SDR,其國際貨幣地位首次獲得國際社會(huì)的正式確認(rèn),對各國政府、銀行、企業(yè)及個(gè)人的投資方式及資產(chǎn)組合將會(huì)產(chǎn)生重要影響。隨著兌換需求及流動(dòng)性管理需求增強(qiáng),人民幣外匯交易有望更上一層樓。
他分析指出,國外人民幣市場的主要資產(chǎn)(包括存款、債券、股票、基金、保險(xiǎn))中,尤其點(diǎn)心債以發(fā)行量較大、質(zhì)素較高、流動(dòng)性較強(qiáng),進(jìn)一步受到市場歡迎。此外,已開通的滬港通及即將開通深港通以及兩地基金互認(rèn)等,都將成為市場吸納人民幣資產(chǎn)的工具和渠道。
業(yè)內(nèi)人士指出,如果各國央行、商界及個(gè)人加強(qiáng)吸納人民幣資產(chǎn)的力度,并以香港作為交易及投資平臺(tái),必將會(huì)在香港銀行開立人民幣賬戶存入人民幣或持有人民幣資產(chǎn),因此預(yù)計(jì)香港銀行或?qū)⒓哟髮Ω鲊胄小H多邊組織、主權(quán)財(cái)富基金、跨國企業(yè)、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、個(gè)人的營銷,提供賬戶服務(wù)、交易服務(wù)、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理及托管服務(wù)等多種金融服務(wù),從而令香港成為全球人民幣投資者最集中的地區(qū)。
值得一提的是,在人民幣加入SDR后,香港人民幣清算體系的重要性將更顯突出。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,去年人民幣實(shí)時(shí)支付結(jié)算系統(tǒng)(RTGS)清算額達(dá)170.3萬億元,同期經(jīng)香港銀行處理的人民幣貿(mào)易結(jié)算金額為62583億元人民幣。鄂志寰認(rèn)為,雖然這一增幅顯著并占內(nèi)地人民幣貿(mào)易結(jié)算的絕大部分,但也僅為人民幣RTGS清算額的一個(gè)零頭。他預(yù)期,在人民幣加入SDR后將進(jìn)一步推動(dòng)與投資相關(guān)的金融交易類業(yè)務(wù)增長,尤其是外匯交易活動(dòng)將持續(xù)上升。
中金的研究報(bào)告認(rèn)為,人民幣被納入SDR的機(jī)會(huì)頗大,按照現(xiàn)行的計(jì)算方法,預(yù)期人民幣占SDR貨幣籃子權(quán)重14%至16%,但不排除會(huì)對納入人民幣加入附帶條件或給予較低權(quán)重。
許多香港銀行金融業(yè)界人士則預(yù)期,人民幣加入SDR后將對香港國外人民幣市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
新一輪人民幣資產(chǎn)吸納潮或現(xiàn)
香港銀行金融業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)同,國外人民幣市場正成為香港金融市場的重要組成部分。因此,人民幣加入SDR意味著人民幣國際化的政策驅(qū)動(dòng)力將由中國金融監(jiān)管層擴(kuò)展到國際多邊機(jī)構(gòu),國際組織的加入與支持將對香港國外人民幣市場產(chǎn)生積極的政策驅(qū)動(dòng)效應(yīng)。
由于香港國外人民幣市場形成時(shí)間較早,全球?qū)⒔话胍陨系娜嗣駧刨Y金沉淀在此,所以,包括兌換、遠(yuǎn)期交易、互換、衍生產(chǎn)品交易及債券交易等在內(nèi)的各項(xiàng)有實(shí)際交割的人民幣交易一向保持活躍,并顯著領(lǐng)先于其它國外人民幣市場。
值得留意到是,近年來,各國央行[微博]及主權(quán)財(cái)富基金已在國外市場上主動(dòng)吸納人民幣資產(chǎn)作為其外匯儲(chǔ)備。因此,如果SDR順利納入人民幣后,市場對人民幣的吸納力度有望進(jìn)一步增強(qiáng)。
中國銀行(香港)發(fā)展規(guī)劃部副總經(jīng)理鄂志寰分析指出,人民幣被納入SDR,其意義等同于IMF正式為人民幣作為國際儲(chǔ)備貨幣背書。在人民幣還未實(shí)現(xiàn)可兌換、中國依然實(shí)施資本管制之下,IMF明確背書人民幣具有與美元、歐元、日元、英鎊四大貨幣同等的儲(chǔ)備貨幣地位,將掃除全球主要央行因人民幣不具備儲(chǔ)備貨幣地位而不能持有或具規(guī)模持有人民幣資產(chǎn)的技術(shù)障礙,使其可以在做好風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下配置和持有人民幣資產(chǎn),從而可能觸發(fā)全球央行和主權(quán)財(cái)富基金主動(dòng)吸納人民幣資產(chǎn)的一輪浪潮。
IMF統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至去年底,全球外匯儲(chǔ)備為11.6萬億美元,扣除未披露幣種構(gòu)成的5.52萬億美元,有6.09萬億美元的外匯儲(chǔ)備分別配置為美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、加元和澳元以及其它貨幣資產(chǎn),其中,加元和澳元在已披露幣種官方外匯儲(chǔ)備中分別占1.4%和1.5%。按照當(dāng)前的匯率,業(yè)內(nèi)人士由此推算,在人民幣加入SDR初期將至少形成5700億元到6800億元人民幣的人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn),即使扣除目前各央行已持有的人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn)后,其數(shù)額仍然超過國外人民幣市場過去十年發(fā)展所積累起來的貸款總量和債券余額之總和。
香港金融業(yè)將獲更多發(fā)展機(jī)會(huì)
據(jù)悉,目前全球央行及其它貨幣當(dāng)局配置人民幣資產(chǎn)渠道包括:國外市場、QFII、RQFII和中國銀行間債券市場等。公開信息顯示,瑞士、法國、日本、奧地利、澳洲及新加坡等20多家央行已獲準(zhǔn)投資銀行間債券市場,其投資額度合計(jì)約為1400億元人民幣。
市場分析認(rèn)為,考慮各國央行儲(chǔ)備資產(chǎn)布局的路徑依賴以及國外與在岸的市場效率差異,預(yù)計(jì)加入SDR初期新增的人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn)配置需求將有很大一部分體現(xiàn)為國外人民幣市場相關(guān)業(yè)務(wù)需求上升,從而推動(dòng)包括香港在內(nèi)的人民幣國外市場金融交易類業(yè)務(wù)快速增長。
中銀香港高級經(jīng)濟(jì)研究員應(yīng)堅(jiān)認(rèn)為,人民幣加入SDR,其國際貨幣地位首次獲得國際社會(huì)的正式確認(rèn),對各國政府、銀行、企業(yè)及個(gè)人的投資方式及資產(chǎn)組合將會(huì)產(chǎn)生重要影響。隨著兌換需求及流動(dòng)性管理需求增強(qiáng),人民幣外匯交易有望更上一層樓。
他分析指出,國外人民幣市場的主要資產(chǎn)(包括存款、債券、股票、基金、保險(xiǎn))中,尤其點(diǎn)心債以發(fā)行量較大、質(zhì)素較高、流動(dòng)性較強(qiáng),進(jìn)一步受到市場歡迎。此外,已開通的滬港通及即將開通深港通以及兩地基金互認(rèn)等,都將成為市場吸納人民幣資產(chǎn)的工具和渠道。
業(yè)內(nèi)人士指出,如果各國央行、商界及個(gè)人加強(qiáng)吸納人民幣資產(chǎn)的力度,并以香港作為交易及投資平臺(tái),必將會(huì)在香港銀行開立人民幣賬戶存入人民幣或持有人民幣資產(chǎn),因此預(yù)計(jì)香港銀行或?qū)⒓哟髮Ω鲊胄小H多邊組織、主權(quán)財(cái)富基金、跨國企業(yè)、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、個(gè)人的營銷,提供賬戶服務(wù)、交易服務(wù)、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理及托管服務(wù)等多種金融服務(wù),從而令香港成為全球人民幣投資者最集中的地區(qū)。
值得一提的是,在人民幣加入SDR后,香港人民幣清算體系的重要性將更顯突出。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,去年人民幣實(shí)時(shí)支付結(jié)算系統(tǒng)(RTGS)清算額達(dá)170.3萬億元,同期經(jīng)香港銀行處理的人民幣貿(mào)易結(jié)算金額為62583億元人民幣。鄂志寰認(rèn)為,雖然這一增幅顯著并占內(nèi)地人民幣貿(mào)易結(jié)算的絕大部分,但也僅為人民幣RTGS清算額的一個(gè)零頭。他預(yù)期,在人民幣加入SDR后將進(jìn)一步推動(dòng)與投資相關(guān)的金融交易類業(yè)務(wù)增長,尤其是外匯交易活動(dòng)將持續(xù)上升。
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最后更新時(shí)間:2015-11-25 閱讀:140次分享本文
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